Por que você deveria diversificar globalmente?

Hoje quando se fala em investir no exterior os investidores automaticamente pensam em diversificar somente nos EUA, ou mais precisamente em algum ETF que replica o índice S&P500, que é formado pelas 500 maiores empresas americanas. 

Isso ocorre muito devido ao viés da recência, fazendo com que as pessoas tendam a querer investir naquilo que mais subiu nos últimos anos.  

O índice S&P500 teve uma performance significativa na última década, o que acaba chamando atenção de investidores e criando uma falsa percepção de que sempre foi assim – e que sempre será. 

No gráfico abaixo podemos ver exatamente essa performance mais recente, de setembro de 2014 até setembro de 2024, um retorno acumulado de 662%, já considerando a variação cambial dólar/real. Isso equivale a algo próximo de 22,5% ao ano de retorno, valores bem significativos. 

Mas será que o mercado americano sempre teve essa performance? E se voltarmos alguns anos, mais precisamente no começo do século 20, como será que foi a performance do índice S&P500? 

O gráfico abaixo mostra exatamente isso: de janeiro de 2000 até janeiro de 2010 o índice S&P500 teve um retorno de –19,53%, um retorno acumulado negativo, já considerando também a variação cambial dólar/real.  

Uma performance bem diferente daquela observada nos últimos 10 anos. E como será daqui para frente?  

Para mostrar importância da diversificação global é necessário observar primeiramente como outras geografias ou países se comportaram em diferentes períodos da história. 

Será que tiveram o mesmo comportamento que o mercado americano?  

Basicamente a economia global pode ser dividida em 3 principais geografias:  

• EUA, por ser a maior economia global;
• Países desenvolvidos (excluindo os EUA);
• E países emergentes (como o Brasil, a Índia, China e o México). 

Comparando primeiramente a performance histórica desde 1969 entre os EUA e os países desenvolvidos, é possível observar pontos interessantes no gráfico abaixo. 

O primeiro ponto é que realmente chama atenção a performance robusta dos EUA nos últimos 10 a 15 anos. 

O segundo ponto é que até 2008 a geografia que entregava os melhores retornos eram os países desenvolvidos – e não os EUA. Será que em 2008, com a mesma facilidade para acessar os mercados globais que temos hoje, os investidores iriam considerar os EUA como a primeira opção ao investir no exterior?  

Provavelmente que não. Muito possivelmente estaria se falando da importância de investir em países desenvolvidos e não necessariamente nos EUA. 

Agora comparando a performance dos países emergentes com os EUA através de um histórico desde 1987, podemos ver que no começo do século 20 os países emergentes também tiveram retornos superiores ao mercado americano.  

É possível observar uma certa ciclicidade entre as geografias ao longo das décadas, ou seja, existe uma alternância entre os países que entregaram os melhores retornos. 

Isso fica mais visível quando analisamos os mesmos dados anteriores, porém agora observando o retorno anual através de janelas móveis em diversos períodos da história. 

O gráfico abaixo mostra o retorno médio ao ano através de janelas móveis de 10 anos. Isso significa que o primeiro ponto do gráfico, novembro de 1979, mostra o retorno anual de alguém que se manteve investido desde novembro 1969. O último ponto do gráfico, agosto de 2024, mostra o retorno anual obtido por um investimento realizado em agosto de 2014. 

Em 47% dessas janelas os países desenvolvidos tiveram retornos superiores aos EUA. 

Esse fenômeno cíclico também é observado quando comparamos a performance histórica de países emergentes com a dos EUA. Desde 1987, os países emergentes tiveram retornos superiores aos EUA em 30% das janelas observadas. 

Se a diversificação é único almoço grátis do mercado financeiro, por que não diversificar globalmente?  

Uma diversificação eficiente funciona quando os ativos que compõem a nossa carteira têm comportamentos diferentes ao longo do tempo. Isso reduz o risco geral do portfólio, pois passamos a não depender de um único país ou geografia para o sucesso dos nossos investimentos.  

Imagine diversificar no exterior buscando somente o mercado americano e, como resultado, obter o mesmo desempenho do começo do século. 

Por isso você deveria considerar uma diversificação global ao estruturar uma carteira de investimentos. 

Hoje é possível buscar diversificação global de uma forma simples e eficiente através do ETF da Investo WRLD11, que se expõe a quase 10 mil empresas em 49 países. 

Como os ETFs são fundos negociados em bolsa de valores, você consegue acessar o WRLD11 via home broker através de qualquer corretora nacional. 

É importante lembrar que esse é um produto de renda variável, portanto seus retornos não são garantidos e estão sujeitos às oscilações dos mercados.  

Antes de investir no WRLD11 ou em qualquer ativo de renda variável, é fundamental que você avalie seu perfil de risco e considere se essa exposição está alinhada com seus objetivos financeiros.